ÜLKER satışlarını artırdı Yıldız Holding'e devasa borç verdi

ULKER 2022 1. çeyrek mali döneminde beklenti üstü zarar açıkladı...

Ülker, 2021'in aynı döneminde kaydedilen 431mn TL net gelire kıyasla 1Ç22'de 471mn TL net zarar açıkladı.

ULKER,  yüksek finansman gideri ve kısa döviz pozisyonuna ek olarak finansal yatırımların zayıf performansı sebebiyle zarar kaydetti.

1Ç22'de satışlar 5,89 milyar TL ile tahminlerin üzerinde gerçekleşti ve fiyatlama operasyonları sayesinde yıllık %111 arttı. Türkiye satış geliri %109 artarken, uluslararası gelirler fiyat ayarlamaları ve kur çevrim etkisi sayesinde %116 arttı.

Türkiye hacimleri %10 artarken yurtdışı hacimleri %4 daraldı.

FAVÖK 1Ç22'de bir önceki yıla göre % 128 ve piyasa tahminlerinin %15 üzerinde 1.24 milyar TL oldu.

FAVÖK marjı, hafif iyileşen brüt kar marjı ve düşük faaliyet giderleri/satış oranı sayesinde 1Ç21'e göre 150 baz puan iyileşti ve piyasa tahmininden 100 baz puan daha yüksek olarak %21,1'e ulaştı.

Yıldız Holding'e borç verdi bilançoda zarar gösterdi

4Ç21 sonunda 546 mn TL olan Yıldız Holding'e verilen grup içi borç, 1Ç22 sonunda 849mn TL'ye yükseldi.

2022 Beklentisi: Yönetim, net satış gelirinin 22 milyar TL'ye ulaşmasını ve %18,6 FAVÖK marjının korunmasını bekliyor. Her iki rakam da değerleme varsayımlarımızın hafif üstünde.

 ÜLKER hissesi için 26.3 TL/hisse hedef fiyat analiz ediliyor...

ULKER hissesi, mevcut tahminlerimize göre uluslararası emsallerine göre %66 iskonto ile 4.7x 2022T FD/FAVÖK çarpan ile işlem yapıyor. (İş Yatırım)